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铁矿石掉期交易避风险贸易商发力金融化dd-【新闻】

发布时间:2021-04-11 15:16:22 阅读: 来源:磁力搅拌器厂家

铁矿石掉期交易避风险 贸易商发力金融化

1亿多吨铁矿石库存、压港8个多月、价格持续下跌230多天、近1000亿元资金被套……这就是中国铁矿石贸易商们去年面临的数字牢笼。

现货贸易困境重重,境外铁矿石掉货交易正吸引着越来越多的中国矿贸商和钢厂。

18日,青岛。经济导报记者在2013中国铁矿石国际市场研讨会上注意到,不少铁矿石贸易商对新加坡交易所(新交所)在会上推介的铁矿石掉期交易颇感兴趣。一贸易商接受导报记者采访时表示,与其死扛,不如考虑用掉期交易规避风险。

东方资源有限公司副总经理任军告诉导报记者,中国作为全球最大的铁矿石进口国,贸易商参加铁矿石掉期交易非常有必要。

新避险工具

今年3月份,新交所铁矿石掉期交易量创月度新高,达1850万吨,超过2012年9月份创下的高点1770万吨。今年1季度,新交所铁矿石掉期交易量占全球交易量的97%。目前,全球已有4家交易所推出铁矿石掉期交易服务,即美国芝加哥商业交易所、新交所、伦敦清算所和美国洲际交易所。

掉期交易作为一种金融工具,与期权、期货和远期同为金融衍生品。任军告诉导报记者,铁矿石掉期交易的积极意义在于,它能够让交易参与者对冲铁矿石现货市场上的风险。“通过掉期交易,可以降低现货交易风险,预测实货走向,同时掉期交易将由指数定价的现货浮动价格转化为固定价格,降低风险;通过套保,企业还可以降低成本,贸易商可锁定利润,减少价格风险。”

“掉期与期货的原理非常相似,都是通过交易远期合约实现规避风险和价格发现两大功能,主要区别在于成交方式和结算方式。”任军说,期货交易的成交方式为场内交易,公开市场,电子撮合成交;掉期交易则是场外交易,非公开市场,人工报价询价撮合成交,其最终结算价多依照市场上某一权威价格,交割方式为现金交割。

任军给导报记者提供了一个案例。假设铁矿石贸易商A今年3月份采购了10万吨62%品位澳粉,CFR到岸价为今年4月份的普氏指数;A在3月上旬以固定价格142美元/干吨将其销售,同时买入铁矿石掉期4月份合约10万吨,平均价格137美元/干吨。如果4月份TSI钢铁指数平均为140美元/干吨的话,A贸易获利2美元/干吨,掉期获利3美元/干吨,综合获利5美元/干吨;如果4月份TSI钢铁指数平均为130美元/干吨的话,A贸易获利12美元/干吨,掉期亏损7美元/干吨,综合获利5美元/干吨。

“不管4月份现货市场价格是涨还是跌,都能保证5美元/干吨的获利空间。”任军说。

多保守尝试

据导报记者了解,目前新交所的铁矿石交易者中,70%左右来自亚洲,主要是中国。这一群体的交易量不是很大,但参与者的数目增长很快。同时,除现货企业之外,中国越来越多的投资公司开始参与到铁矿石衍生品市场中来,他们进行的都不是单边的买卖操作,而是配合着一系列策略。

在任军看来,随着铁矿石季度合约和指数化定价方式的出现,中国钢厂尤其是民营钢厂,以及一些贸易商,都在积极适应金融化趋势。“就目前的市场行情而言,即使你不参与掉期交易,掉期交易也会找你。因为,规模越来越大的掉期交易在一定程度上会加剧现货市场的震荡。”

一份调研报告显示,国内一些中小型贸易商正越来越多地加入到“掉期大军”中,这批人拥有目前中国压港铁矿石数量的30%。

在同期举行的推介会上,导报记者注意到,东方资源有限公司的展台前挤满了前来咨询掉期交易的贸易商。

“先咨询一下,然后再考虑是否参与,毕竟这不是说做就能做的。”山东天德隆铸造集团有限公司原材料部经理周素梅说。日照一家铁矿石进口企业的总经理莫平霖则告诉导报记者,“由于现货矿品位和期货合约品位不一样,企业还不能做到100%对冲。”

任军说,“铁矿石掉期等对冲手段,国内有不少人都在尝试,但量都不是太大,还比较保守。”

“我的钢铁”首席分析师贾良群表示,包括掉期交易在内的铁矿石金融化不是猛虎,与其躲避,不如更积极地参与其中。“尽管掉期的出现会加剧现货市场震荡,但铁矿石市场走向最终还是由最基本的市场供需面来决定,现货市场价格的下跌不可能不影响到掉期市场。”

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